O livro “Investimentos em Special Situations” apresenta o mercado brasileiro de ativos judiciais, reestruturações e outros direitos patrimoniais que podem gerar oportunidades de investimento. A obra é assinada pelos advogados Daniel Kalansky e João Gabriel Volasco Rodrigues, sócios do Loria e Kalansky Advogados.
Publicado pela Editora Migalhas, o livro tem 239 páginas e aborda as possibilidades, os riscos e os desafios regulatórios relacionados às chamadas special situations. O lançamento ocorre em um cenário marcado pelo volume de processos judiciais e casos de recuperação empresarial no Brasil.
Segundo dados citados pelos autores, o país terminou 2025 com 75,5 milhões de processos em tramitação. No mesmo ano, foram registrados 40,9 milhões de novos casos, conforme informações do Conselho Nacional de Justiça.
No ambiente empresarial, 2.466 companhias estiveram envolvidas em recuperações judiciais em 2025, segundo a Serasa Experian. Esses números ajudam a dimensionar o volume de créditos e direitos que podem permanecer sem liquidez durante longos períodos.
O que são investimentos em special situations
As special situations envolvem ativos cujo valor depende da resolução de disputas, processos judiciais, reestruturações ou recuperação de direitos. Nesse modelo, o investidor pode adquirir créditos com desconto ou financiar determinadas operações.
Entre os exemplos estão créditos judiciais e tributários, disputas societárias, recuperações judiciais, falências, direitos hereditários e honorários advocatícios. Essas operações podem oferecer liquidez antecipada a quem possui um direito, mas precisa de recursos antes do encerramento de um processo.
Uma empresa com crédito judicial, por exemplo, pode antecipar parte do valor esperado. Da mesma forma, herdeiros podem buscar liquidez sobre direitos relacionados a patrimônios ainda submetidos a inventário.
No entanto, o investidor assume riscos relacionados ao prazo de recebimento, ao resultado da disputa e à capacidade efetiva de recuperação dos valores.
Análise jurídica e financeira é essencial
A existência de um processo judicial não significa, por si só, que existe uma oportunidade de investimento. A avaliação precisa considerar diferentes fatores antes da realização da operação.
Entre eles estão a qualidade jurídica do direito, o patrimônio do devedor, as garantias existentes, os custos de execução e a estimativa de prazo. Portanto, um crédito com valor nominal elevado pode apresentar baixo valor econômico.
Essa análise combina conhecimentos jurídicos e financeiros. O objetivo é identificar não apenas o valor potencial de um ativo, mas também os riscos envolvidos na sua recuperação.
Mercado de special situations ganha espaço no Brasil
O segmento já apresenta maior desenvolvimento em países como Estados Unidos e Reino Unido. Nesses mercados, fundos especializados financiam litígios e escritórios de advocacia, além de investir em ativos relacionados a empresas em reestruturação.
No Brasil, o mercado ainda possui menor maturidade em comparação com países de common law e algumas jurisdições europeias. Ainda assim, o setor começa a ganhar novas estruturas e participantes.
O movimento inclui o surgimento de gestoras de investimentos alternativos e estruturas voltadas à análise desses ativos. Além disso, cursos especializados começam a ampliar o conhecimento sobre o segmento.
Para os autores do livro, essa evolução deve aumentar a profissionalização do mercado. Nesse cenário, advogados precisam ampliar conhecimentos sobre valuation e análise de risco.
Por outro lado, gestores e investidores precisam compreender processos judiciais, recuperação de ativos e mecanismos de insolvência. A integração entre essas áreas pode contribuir para a avaliação mais precisa das operações.
Livro reúne conceitos e desafios do mercado
“Investimentos em Special Situations” procura organizar conceitos relacionados a um mercado que conecta o universo jurídico ao financeiro. A proposta é apresentar as características de operações envolvendo ativos cujo valor depende de eventos futuros.
A publicação também aborda os desafios presentes nesse tipo de investimento. Entre eles estão a avaliação dos riscos jurídicos, a estimativa de prazos e a análise da capacidade de recuperação dos créditos.
Com isso, a obra busca contextualizar a expansão das special situations no Brasil e apresentar os principais elementos envolvidos na análise desses ativos.
Serviço
Livro: “Investimentos em Special Situations”
Autores: Daniel Kalansky e João Gabriel Volasco Rodrigues
Editora: Migalhas
Número de páginas: 239
Tema: investimentos em ativos judiciais, reestruturações e direitos patrimoniais